动荡时代：日本经济的繁荣与衰退

作者： 白川方明
出版社： 中信出版集团
出版年份： 2022年

本书由日本银行（央行）第30任行长白川方明撰写，基于其自1972年入职至2013年卸任行长，长达39年的中央银行职业生涯。作者亲身参与并近距离观察了日本经济在高速增长期结束后所经历的一系列重大转折与挑战，为理解现代宏观经济政策，特别是非常规货币政策的作用与局限，提供了来自决策核心的第一手视角与深刻反思。

核心内容与时代背景

日本经济在二战后实现了令人瞩目的高速增长，一度成为全球艳羡的对象。然而，这一繁荣景象在20世纪80年代后期催生了巨大的资产价格泡沫。随着泡沫在90年代初破裂，日本经济陷入了长期的低迷与通缩，这一阶段常被称为“失去的三十年”。2008年爆发的全球金融危机以及后续的欧洲债务危机，又给本已脆弱的日本经济带来了额外的冲击。2011年发生的东日本大地震及福岛核事故，则构成了复合型的国家危机。

白川方明于2008年全球金融海啸爆发之际出任日本央行行长，其任期（2008年4月至2013年3月）贯穿了这段异常动荡的时期。本书正是对其任内及此前数十年日本经济关键节点的系统性回顾。

本书的主要探讨维度

1. 重大经济事件的决策内幕：作者以亲历者的身份，详细剖析了日本应对一系列危机的决策过程。这包括但不限于：20世纪80年代后期的泡沫经济形成、90年代初的泡沫崩溃及其引发的金融危机、2008年雷曼兄弟破产后的全球金融海啸应对、2009年欧洲债务危机的蔓延影响，以及2011年复合型灾难（地震、海啸、核泄漏）下的紧急经济与金融对策。

2. 货币政策的核心挑战与反思：作为货币政策的主要制定者，白川方明重点反思了日本央行在与通货紧缩、日元汇率异常升值、长期经济停滞等问题斗争中所采取的各种政策工具，包括零利率政策、量化宽松等非常规手段。他深入探讨了这些政策的传导机制、实际效果及其边界，并对“央行万能论”提出了审慎的见解。

3. 政策协调与沟通的复杂性：本书超越了单纯的经济分析，深入揭示了中央银行在现实世界中运作的复杂性。作者详细阐述了央行如何在与政府、国会、产业界、金融市场以及媒体的互动与沟通中，艰难地维护政策独立性与公信力，并试图引导公众预期。这部分内容揭示了货币政策不仅是技术决策，更是一项深刻的社会与政治实践。

4. 全球视野下的经验教训：白川方明曾于2011年至2013年担任国际清算银行（BIS）理事会副主席，这使得他的分析兼具国内视角与全球关怀。他将日本的经验置于全球金融体系的演变中加以考察，其反思对于各国理解货币政策的全球外溢效应、金融稳定与中央银行角色的演变具有普遍参考价值。

作者的权威背景与著述价值

白川方明出生于1949年，1972年自东京大学经济学部毕业后即加入日本银行。其间，他曾由日银公派至芝加哥大学留学并获得经济学硕士学位。在出任行长前，他历任日本银行内多个重要职务，包括理事、副行长，并曾在京都大学任教。其学术与实践背景兼具，著有《现代货币政策：理论与实践》等专业著作。

本书英文原版Tumultuous Times: Central Banking in an Era of Crisis于2021年由耶鲁大学出版社出版，是作者历时四年完成的总结性著作。中文版由专业译者历时两年精心翻译，并保留了详尽的注释与参考文献，在确保学术严谨性的同时力求表述清晰。作者特为中文版撰写了序言。

对相关读者的意义

本书的叙述与分析，基于大量内部讨论、数据和历史档案，为以下读者群体提供了不可多得的高质量文本：

• 经济金融从业者与监管者：可从中窥见中央银行在危机期间各项业务（如市场操作、最后贷款人职能、金融稳定维护）的全面运作逻辑与实战考量。
• 学者与研究人员：书中对日本长期通缩、资产负债表衰退、货币政策极限等问题的深入探讨，为相关学术研究提供了丰富的案例与决策者视角的补充。
• 政策制定者与分析师：日本在过去半个世纪里从繁荣到停滞的历程，其间的政策得失，为其他经济体，特别是面临类似发展阶段与结构性问题（如资产价格管理、人口老龄化、债务压力）的国家，提供了深刻的镜鉴。
• 广大读者：通过本书，读者可以超越新闻标题，深入理解货币政策制定的复杂路径、宏观经济形势的成因，以及重大历史经济事件如何被亲身参与其中的决策者所记录和思考。