人口大逆转：老龄化、全球化与未来经济格局

作者：查尔斯·古德哈特（Charles Goodhart）与马诺吉·普拉丹（Manoj Pradhan）
出版年份：2020年（英文原版）
出版社：中信出版集团（中文版）

在全球经济面临保护主义抬头、民族主义兴起、科技加速迭代与气候变化加剧等多重挑战的背景下，本书将分析焦点置于一个更为根本且具有长期影响力的驱动因素上：全球人口结构的深刻转变及其与全球化进程的互动。与多数局限于单一国家视角的研究不同，本书主张，唯有从全球层面审视人口变化，才能理解其对金融体系和实体经济产生的系统性影响，并找到有效的应对策略。

作者指出，过去三十年间，全球范围内持续的低通胀乃至通缩环境，其核心驱动力来自于两大“红利”的叠加释放：其一是全球人口红利，具体表现为中国、东欧等地区大量劳动力因加入世界贸易体系而进入全球市场；其二是全球化红利，即资本、商品与服务的跨国自由流动优化了资源配置，压低了生产成本。然而，当前这两大红利正在同步发生逆转。

本书的核心论点是，全球人口老龄化的加速与逆全球化趋势的深化，将共同推动世界经济进入一个与过去三十年截然不同的新范式。这一“大逆转”预计将带来一系列深远的结构性变化：

• 通胀与利率的长期上行压力：劳动力供给的全球性萎缩将推高工资水平，削弱通缩力量，可能导致通胀中枢和利率水平结构性抬升。
• 高负债经济体的困境加剧：在利率上升的背景下，政府、企业和家庭部门累积的巨额债务将面临更大的可持续性挑战。
• 经济不平等格局的演变：劳动力变得相对稀缺，可能有助于提升劳动收入份额，从而在一定程度上缓和过去几十年不断扩大的收入与财富不平等。
• 政治与社会思潮的变动：经济环境的改变可能进一步影响民粹主义、保护主义等政治力量的消长，并对社会保障体系、移民政策等提出新的要求。

本书作者查尔斯·古德哈特是伦敦政治经济学院银行和金融学荣休教授、英国科学院院士，以其提出的“古德哈特定律”（即“当一个度量指标成为政策目标时，它就不再是一个好的指标”）而闻名于经济学界，其对中央银行政策制定的影响深远，被誉为“中央银行家的中央银行家”。合著者马诺吉·普拉丹曾长期担任摩根士丹利董事总经理及全球经济学家，具备丰富的金融市场实践经验。这种学术严谨性与市场洞察力的结合，使得本书的分析兼具理论深度与现实关切。

本书的视角具有显著的宏观性与前瞻性。它超越了国别研究的局限，将全球劳动力市场视为一个整体，分析了人口抚养比上升、劳动力跨境流动变化等趋势的全球性经济后果。书中对通胀未来走势、债务问题、全球化前景等关键议题的探讨，为理解后疫情时代的世界经济潜在轨迹提供了一个连贯而有力的分析框架。该观点也引发了国际政策界与学术界的广泛关注和讨论。

对于希望深入理解人口结构这一慢变量如何重塑未来经济增长、通货膨胀、利率环境与地缘政治格局的读者而言，本书提供了系统性的论述和重要的思考维度。