张磊

价值：我对投资的思考

# 价值：我对投资的思考 《价值：我对投资的思考》是高瓴资本创始人兼首席执行官张磊的首部著作，于2020年由湛庐文化策划出版。本书系统性地总结了作者在长达十五年的投资实践中所形成的思考框架、核心理念与商业洞察。 ## 内容概述 全书共分为三个部分，总计十个章节，结构清晰，内容详实。 **第一部分**着重于阐述作者的个人历程与思想源起。张磊分享了他的成长背景、求学经历（包括在中国人民大学和耶鲁大学的深造），以及最终创立高瓴资本的契机。这部分内容揭示了其价值观与投资哲学形成的人生基础，特别是耶鲁大学捐赠基金首席投资官大卫·史文森（David F. Swensen）的投资思想对其产生的深远影响。 **第二部分**是本书的核心，全面公开了张磊所坚持的投资理念与方法论。他详细阐释了高瓴资本奉行的价值投资体系，其基石在于**长期主义**和**研究驱动**。书中首次提出了被称为“七大高瓴公式”的核心分析工具，这些公式是高瓴内部进行价值判断和决策支持的重要框架。此外，本部分通过**十多个详细的投资案例拆解**，如对腾讯、京东、格力、百丽国际等企业的投资分析，将抽象的理论与复杂的商业实践相结合，具体展示了如何发现价值、并与企业共同创造价值的过程。 **第三部分**将视野从投资延展至更广阔的范畴，探讨了价值投资者的自我修养，以及对创业者、组织、人才、教育乃至科学观的思考。张磊提出了“具有伟大格局观的创业者”这一概念，并论述了在动态变化的市场中，投资机构如何通过赋能式投资，助力实体经济的转型升级与产业创新。他强调了“重仓中国”的深层逻辑，即对中国经济长期基本面和创新潜力的坚定信心。 ## 本书特点与附加资料 为增强内容的可读性与深度，本书附有**11张精致的手绘彩色插图**，用以可视化某些复杂的商业逻辑和投资框架。同时，书中收录了**19张珍贵的照片**，包括作者个人生涯及高瓴发展历程中的关键瞬间，为文字叙述提供了生动的背景补充。 张磊在书中反复强调的理念，如“做时间的朋友”、“守正用奇”、“弱水三千，但取一瓢”、“桃李不言，下自成蹊”等，均已超越投资领域，成为被广泛引用的商业格言。这些思想体现了其投资哲学中兼顾原则性与灵活性、专注与耐心的特点。 ## 作者背景 张磊，高瓴资本的创始人兼首席执行官。他常以“我们是创业者，恰巧是投资人”来定义自己和团队的角色。自2005年创立高瓴以来，他带领公司从最初耶鲁大学捐赠基金提供的3000万美元种子资金起步，发展成为亚洲地区资产管理规模领先的投资机构之一。高瓴的投资覆盖了从早期风险投资到私募股权、上市公司投资的全阶段，并深度参与了众多中国优秀企业的成长历程。 除了投资人的身份，张磊也活跃于教育与公益领域。他担任中国人民大学校董会副董事长、耶鲁大学校董会董事兼亚洲发展委员会主席，同时也是西湖大学的创始捐赠人、创校校董兼发展委员会主席。这些经历也反映在本书中对教育及人才价值的深刻论述中。 ## …